20250421周一
当前收益率11.73%，周五微涨0.54%。
群友分享了加好友以后能够分析文章的元宝。我饶有兴致地把《股票经营第七年》文章转发给元宝，输出的分析令我惊叹，明显比我还懂我。5000字的文章，很快就读完了，还做出了这么好的分析，真佩服现在的人工智能！
元宝说，从这位投资者的七年股票经营经历中，可以提炼出的核心策略闪光点包括：
1. 逆向投资与长期主义：坚持逆向布局，通过熊市积累低成本筹码，在反弹中兑现收益，体现了“别人恐惧我贪婪”的智慧。其“低多好长”（低成本、多持股、好公司、长期持有）原则与价值投资内核一致。对优质股的“非卖品”设定（如头号重仓股占比超50%）和“穿透收益”（净利润×持股比例）的重视，显示其抓住了股权投资的本质——分享企业成长红利，而非短期价差博弈。
2. 精细化成本管理：通过分批交易、涨跌波段操作降低持仓成本，甚至追求“成本归零”，类似“网格交易”的纪律性操作，在震荡市中有效摊薄风险。将账户视为“股票商店”，用存货思维管理持仓，强调“存货派生价值”（企业内生增长），弱化对短期波动的焦虑，符合长期复利逻辑。
3. 杠杆的审慎使用：在深度研究基础上，对明显低估的标的加杠杆，并严格管控流动性风险（如计算资金成本、模拟企业化报表），区别于盲目放大风险的投机行为。
元宝又提示了潜在风险与争议点：
1. 集中度过高的隐患：前四大权重股占比96.49%，虽符合“专注优质股”理念，但个股黑天鹅（如行业政策突变、管理层风险）可能导致组合剧烈波动。巴菲特的集中持仓建立在极度深度研究和对企业控制权的基础上，普通散户难以复制。
2. 杠杆的双刃剑效应：2024年收益率（普通账户50%/信用账户59%）部分依赖杠杆，但未提及压力测试（如极端下跌中的平仓风险）。长期资金成本（如信用账户利息）可能侵蚀收益，尤其在长熊市中。
3. A股特殊性未被充分定价：策略成功依赖于“政策市”特征（如2024年9月政策利好触发反弹），但A股“融资功能优先”导致多数股票长期低估。过度依赖少数优质股可能面临流动性折价（如小盘股“仙股化”趋势）。
4. 幸存者偏差：案例中的清仓股票10盈1亏，但亏损股割肉后股价反弹，提示择时难度。7年周期（含2018-2024年熊市）可能低估了全周期（如牛市顶峰入场）的挑战。
我插一句，这第3条和第4条写得让我有点迷糊。不过，瑕不掩瑜，基本上是把我的投资理念分析透了。

4月23号是世界图书日。这一天对我来说也很有意义，首次读完了周易。有的书是知道有用，所以耐着性子读。而周易是知道有用的同时读起来兴趣浓厚。
否极泰来，物极必反，我以前知道这一思想可能出自周易，隐约觉得周易对炒股有帮助。后来知道了，何止是炒股，其道理对应人间事几乎无所不包。此前一直觉得周易晦涩难解，打怵阅读。最近几年知道这本书重要，想看了。2025年4月10日终于开卷，读起来方知道并不难解，且非常有趣。
比孟子更早更老的书是论语。比庄子更早更老的书是道德经。比论语和道德经更早更老的书便是周易。儒家道家确实都从这本书里得到营养。不过，我觉得普通人对周易不必研究得太深。没有必要太痴迷，只需要了解到他的大义即可。经典著作主要是呈现给我们中国人千年传承的性格，这些是汉族文化的核心。我们自己作为中国人，有必要聆听祖宗教诲，了解自己的民族文化，它不一定是包治百病的良药，但肯定会给我们的人生提供非常大的裨益。

20250424周四
当前收益率9.49%，周三降0.97%。市场继续安静。看到广告股价格进入预想区间，下单686想进一批货，没有人卖给我。
首次看完周易的这一天正好赶上4月23号，是世界图书日。有的书是知道有用，所以耐着性子读，而周易是知道有用的同时读起来兴趣浓厚。
否极泰来，物极必反，我以前知道这一思想可能出自周易，隐约觉得周易对炒股有帮助。后来知道了，何止是炒股，其道理对应人间事几乎无所不包。此前一直觉得周易晦涩难解，打怵阅读。最近几年知道这本书重要，想看了。2025年4月10日终于开卷，读起来方知道并不难理解，且非常有趣。
比孟子更早更老的书是论语，比庄子更早更老的书是道德经。比论语和道德经更早更老的书便是周易。儒家、道家确实都从这本书里得到营养。不过，我觉得普通人对周易不必研究得太深，只需要了解大义即可。经典著作主要是呈现给我们中国人传承千年的性格，这些是汉族文化的核心。我们自己作为炎黄子孙，有必要聆听祖宗教诲，了解自己的民族文化，它不一定是包治百病的良药，但肯定会给我们的人生提供非常大的裨益。

20250425周五
当前收益率9.72%，周四升0.23%。市场如何我不知道，账户里面静悄悄。
股票主要是靠拿着赚钱的。价值投资精英的大部分新增财富来源于企业本身的增长，而不是买卖价差。散户也可取机构之所长，改炒股为拿股。长期拿股的过程中，浮动盈亏波动巨大，唯有脱敏，方能处变不惊。脱敏的底气来自企业的业绩，也来自经营股票过程中，追求低、多、好、长——成本低、股票多、公司好、时间长。
2024年我读过一本书，《巴菲特金钱心智》，里面巴菲特提到过一个概念，透视盈余。用公司净利润乘以我对公司的持股比例得到的数字，一直以来我称之为持股收益，和透视盈余略有差异，我现在改称穿透收益。《巴菲特金钱心智》作者是因为写了《巴菲特之道》而成名的。我还没有看过《巴菲特之道》，现在既已读完周易，就希望找时间补了这一课。

这周收盘价693很友好，我下周争取686拿进来一笔货。

如果星期一还能够向下探一探。我一定要在686这里埋伏一下。下面的缺口补不了的。

我现在主要做的就是跟钱有关的工作。几乎一直在跟钱打交道。钱在我这里面有两种意义。第1种是用来花的，用来消费的。也就是我们大家都知道的那种钱。第2种就是用来生产的。像农民手里面的铁锹，工人手里的机器。

20250428周一
当前收益率9.62%，周五降0.10%。浮盈变动越来越小。周一和周二是业绩披露的最后高潮。今天盘后广告股将公布2024年报和2025一季报，预计不会对股价构成太大的影响。
周五两市成交额超1.1万亿，沪深300成交额2205亿，仅占1/5。价值股表现偏弱。自4月10日开始，已经持续半个月，指数运行在上下两个缺口之间。不进不退，让交易无从下手。

市场对公司的业绩反应比较正面今天上涨了。

20250430周三
当前收益率10.22%，昨升1.59%。广告股业绩被市场积极回应，股价高开高走，我7元整数关再次出货，再次卖低了，收盘707。看看还能不能回到7以下。此前我预计2025年每股收益将达4毛钱，这意味着今年的盈利需要达到57.77亿元。现在我对这个预期不是很乐观。如果今年每个季度都能像第一季度一样增长9%的话，今年的最终盈利将是51.55*1.09=56.19亿元。现在看来，历史峰值60亿（2017年和2021年）确实是个不太好超越的数字。至于股价，8元以下，持股收益率依然接近5%，且此股收益基本上是现金，相对不高的股价还是值得有所作为的。
今天收盘之后，就是五天长假，下周二才会再次开盘。天气越来越好，北方来到了“山寺桃花始盛开”的季节。大家可以沐浴在春光里，享受假期。

本月最终收盘价是720。