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一、中航信托陷入兑付危机4月18日，中航信托公告，为提升公司经营管理效能，与建信信托有限责任公司、国投泰康信托有限公司签订《委托服务协议》，聘请上述两家公司为本公司日常经营管理提供服务。公告同时称，其相关的债权债务关系、信托法律关系不因此而发生改变。委托服务自2025年4月18日开始，结束时间由双方协商。已有3家信托公司被托管据悉，目前共有三家信托机构被托管，除今日公布消息的中航信托外，中融信托、民生信托也处于被托管状态。中航信托官网显示，其实际控制人为中国航空工业集团，该公司为由中央管理的国有特大型企业，下辖100余家成员单位、26家上市公司。其第一大股东中航投资控股有限公司是上市公司中航产融（SH600705）的控股子公司，为中国航空工业集团重要金融平台。同时中航信托境外战略投资者还有华侨银行。其中值得关注的是，中航产融今年3月底发布公告宣布主动退市，同时也是首家退市的央企金控类上市公司。4月14日，中航产融再度公告称，主动退市事项获股东大会通过。多个项目已陷兑付危机据媒体报道，中航信托从今天两家信托公司托管开始所有业务均已暂停。中航信托当日也召开了内部会议，传达公告相关信息等。事实上，中航信托目前已有诸多项目陷入兑付困局。据媒体报道，出现兑付问题的产品涉及家族信托、天信系列、天智系列、天睿系列、天瑜系列、天启系列等。二、信托产品涉嫌自融和资金池业务风险
据投资者透露，中航信托旗下多只产品可能涉嫌自融或资金池运作，以“中航信托•天启某供应链信托贷款集合资金信托计划”为例：
（一）是否涉嫌自融？
1.产品与投资方向
• 类型：固定收益类集合资金信托计划，投资于债权类资产的比例不低于80%。
• 底层资产：向某润供应链管理（上海）有限公司（简称“某润公司”）发放信托贷款，用于供应链融资。
• 增信措施：
◦ 应收账款质押：某润公司对核心企业的应收账款质押；
◦ 股权质押：某润公司股东持有的股权质押；
◦ 保证担保：关联方提供连带责任保证。
2. 产品结构设计
• 分期发行：分为第1期至第N期，每期独立核算，信托单位面值1元，认购门槛100万元（机构）或100万元起投（个人）。
• 资金管理：
◦ 信托财产专户管理，由中国建设银行江西省分行托管；
◦ 净值化管理，按日计提费用，定期披露净值；
◦ 各期信托单位独立核算，但整体信托财产作为责任财产对外承担责任。
3. 风险控制机制
• 风险分担：受托人以固有财产赔偿因管理过失导致的损失，不足部分由投资者自担；
• 提前终止权：受托人可在特定风险事件（如借款人违约）时提前终止或处置资产；
• 流动性安排：信托利益按核算日分配，但本金回收依赖底层资产变现。
（1）标的公司背景
• 名称：某润供应链管理（上海）有限公司；
• 角色：借款人，融资用途为供应链上下游企业融资需求。
（2）股权穿透
• 自融定义：信托资金流向信托公司关联方或实际控制人控制的企业。
• 合同披露不足：未提供某润公司股权结构，需通过工商信息进一步核查：
◦ 是否存在中航信托或其关联方持股；
◦ 核心企业（应收账款付款方）是否与中航信托存在关联。
根据企查查数据显示：
据投资者透露，中航信托旗下多只产品可能涉嫌自融或资金池运作，以“中航信托•天启某供应链信托贷款集合资金信托计划”为例：
（一）是否涉嫌自融？
1.产品与投资方向
• 类型：固定收益类集合资金信托计划，投资于债权类资产的比例不低于80%。
• 底层资产：向某润供应链管理（上海）有限公司（简称“某润公司”）发放信托贷款，用于供应链融资。
• 增信措施：
◦ 应收账款质押：某润公司对核心企业的应收账款质押；
◦ 股权质押：某润公司股东持有的股权质押；
◦ 保证担保：关联方提供连带责任保证。
2. 产品结构设计
• 分期发行：分为第1期至第N期，每期独立核算，信托单位面值1元，认购门槛100万元（机构）或100万元起投（个人）。
• 资金管理：
◦ 信托财产专户管理，由中国建设银行江西省分行托管；
◦ 净值化管理，按日计提费用，定期披露净值；
◦ 各期信托单位独立核算，但整体信托财产作为责任财产对外承担责任。
3. 风险控制机制
• 风险分担：受托人以固有财产赔偿因管理过失导致的损失，不足部分由投资者自担；
• 提前终止权：受托人可在特定风险事件（如借款人违约）时提前终止或处置资产；
• 流动性安排：信托利益按核算日分配，但本金回收依赖底层资产变现。
（1）标的公司背景
• 名称：某润供应链管理（上海）有限公司；
• 角色：借款人，融资用途为供应链上下游企业融资需求。
（2）股权穿透
• 自融定义：信托资金流向信托公司关联方或实际控制人控制的企业。
• 合同披露不足：未提供某润公司股权结构，需通过工商信息进一步核查：
◦ 是否存在中航信托或其关联方持股；
◦ 核心企业（应收账款付款方）是否与中航信托存在关联。
根据企查查数据显示：
• 某润公司早期是信托公司控股公司，后中航信托转让部分股权变成小股东，变更股权之前信托计划已经备案完成，融资用于信托公司关联方或实控人控制的企业，存在自融嫌疑；
• 供应链融资中，若核心企业与信托公司存在关联，可能放大信用风险。
（二）是否存在信托资金池的可能性
1. 资金池特征排查
• 滚动发行：合同允许“后续募集期”发行新信托单位，若频繁开放申购且资金用途不明确，可能存在期限错配风险。
• 混合运作：各期信托单位独立核算，但底层资产集中于某润公司，若资金池内资产混同，可能违反监管要求。
2. 合规性判断
• 监管合规：根据《信托公司集合资金信托计划管理办法》，集合信托需明确资金用途，禁止资金池业务。本合同明确投向单一融资人，但需核查是否通过多期发行变相突破额度限制。
• 风险隔离：各期信托财产独立核算，符合信托财产独立性原则，但需警惕资金混同操作。
3. 潜在风险点
• 若后续募集规模过大或底层资产流动性不足，可能形成隐性资金池；
• 频繁展期或滚动发行可能掩盖资产质量恶化。
三、投资者维护自身合法权益的路径分析
作为信托投资者，若中航信托管理的“集合资金信托计划”出现到期未兑付，且涉嫌自融、资金池等违规行为，结合监管规定、法律法规及司法实践，投资者有必要维护自身合法权益。
（一）法律法规及监管规定
1. 信托法规的核心要求
• 《信托法》第25条：受托人应恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务。
• 《信托公司集合资金信托计划管理办法》第27条：禁止信托公司将信托资金归入其固有财产或使信托财产与其固有财产混同。
• 资管新规（银发〔2018〕106号）：明确禁止资金池业务，要求资管产品单独管理、单独建账、单独核算。
2. 自融行为的认定
• 《信托公司股权管理暂行办法》：禁止信托公司以固有资金直接或间接投资本公司信托产品，或通过多层嵌套规避监管。
• 自融特征：若底层资产涉及信托公司关联方（如股东、实控人控制的企业），或资金最终流向信托公司及其关联方，则可能构成自融。
3. 资金池业务的监管红线
• 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》：明确禁止“滚动发行、集合运作、分离定价”的资金池模式。
• 合同审查重点：若信托合同未明确底层资产具体投向，或存在“滚动募集”“期限错配”等特征，可能涉嫌资金池。
（二）维权路径与策略
1. 证据收集与事实核查
• 关键证据：
◦ 合同文件：信托合同、风险申明书、认购单证等，核查是否明确约定资金用途、底层资产及风险。
◦ 资金流水：打款凭证、信托账户流水，确认资金是否流向某润公司或关联方。
◦ 信息披露记录：受托人是否按合同约定披露底层资产（如应收账款质押、股权质押的登记信息）及风险状况。
◦ 工商信息：穿透核查某润公司股权结构，确认是否存在信托公司关联方持股。
• 司法协助：
◦ 申请调取信托专户流水，核实资金流向；
◦ 通过中国信托登记有限责任公司查询信托产品备案信息，确认是否违规拆分、滚动发行。
2. 行政投诉与监管介入
• 向监管部门投诉：
◦ 向中国银保监会地方派出机构（如江西银保监局）提交书面举报，要求调查信托公司是否存在自融、资金池等违规行为。
◦ 投诉渠道：银保监会官网“信访投诉”栏目、热线。
• 监管处罚案例参考：
◦ 2023年，多家信托公司因资金池业务被处罚（如四川信托），投资者可援引类似案例主张权利。
3. 民事诉讼维权路径
• 起诉受托人，要求受托人履行信息披露义务，披露底层资产真实情况，要求赔偿因违约或违反信义义务导致的损失，要求返还信托财产。
◦ 司法案例参考：
▪ 民生信托案：法院认定信托公司违规开展资金池业务，判决赔偿投资者损失。详情见文末更多推荐中作者以前写的文章。
4. 刑事报案（自融涉嫌犯罪的情形）
• 报案依据：
◦ 若信托公司虚构底层资产、挪用资金或通过关联交易输送利益，可能涉嫌背信运用受托财产罪（《刑法》第185条之一）或非法吸收公众存款罪（《刑法》第176条）。
• 报案材料：
◦ 自融、资金池的证据（如资金流向关联方、底层资产虚假）；
◦ 监管部门的调查结果或行政处罚决定书。
结语
面对信托产品违约与潜在违规风险，投资者需以法律为武器、以证据为核心，积极构建系统性维权方案。投资者应立即固定证据，充分运用行政投诉（如银保监举报）与司法救济双轨并行，推动监管部门介入调查，形成法律监督与行政监管的双重压力。尽管维权之路充满挑战，但通过专业律师团队的协作，投资者仍有望在复杂金融纠纷中最大限度维护自身权益，竭尽全力挽回损失。
• 供应链融资中，若核心企业与信托公司存在关联，可能放大信用风险。
（二）是否存在信托资金池的可能性
1. 资金池特征排查
• 滚动发行：合同允许“后续募集期”发行新信托单位，若频繁开放申购且资金用途不明确，可能存在期限错配风险。
• 混合运作：各期信托单位独立核算，但底层资产集中于某润公司，若资金池内资产混同，可能违反监管要求。
2. 合规性判断
• 监管合规：根据《信托公司集合资金信托计划管理办法》，集合信托需明确资金用途，禁止资金池业务。本合同明确投向单一融资人，但需核查是否通过多期发行变相突破额度限制。
• 风险隔离：各期信托财产独立核算，符合信托财产独立性原则，但需警惕资金混同操作。
3. 潜在风险点
• 若后续募集规模过大或底层资产流动性不足，可能形成隐性资金池；
• 频繁展期或滚动发行可能掩盖资产质量恶化。
三、投资者维护自身合法权益的路径分析
作为信托投资者，若中航信托管理的“集合资金信托计划”出现到期未兑付，且涉嫌自融、资金池等违规行为，结合监管规定、法律法规及司法实践，投资者有必要维护自身合法权益。
（一）法律法规及监管规定
1. 信托法规的核心要求
• 《信托法》第25条：受托人应恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务。
• 《信托公司集合资金信托计划管理办法》第27条：禁止信托公司将信托资金归入其固有财产或使信托财产与其固有财产混同。
• 资管新规（银发〔2018〕106号）：明确禁止资金池业务，要求资管产品单独管理、单独建账、单独核算。
2. 自融行为的认定
• 《信托公司股权管理暂行办法》：禁止信托公司以固有资金直接或间接投资本公司信托产品，或通过多层嵌套规避监管。
• 自融特征：若底层资产涉及信托公司关联方（如股东、实控人控制的企业），或资金最终流向信托公司及其关联方，则可能构成自融。
3. 资金池业务的监管红线
• 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》：明确禁止“滚动发行、集合运作、分离定价”的资金池模式。
• 合同审查重点：若信托合同未明确底层资产具体投向，或存在“滚动募集”“期限错配”等特征，可能涉嫌资金池。
（二）维权路径与策略
1. 证据收集与事实核查
• 关键证据：
◦ 合同文件：信托合同、风险申明书、认购单证等，核查是否明确约定资金用途、底层资产及风险。
◦ 资金流水：打款凭证、信托账户流水，确认资金是否流向某润公司或关联方。
◦ 信息披露记录：受托人是否按合同约定披露底层资产（如应收账款质押、股权质押的登记信息）及风险状况。
◦ 工商信息：穿透核查某润公司股权结构，确认是否存在信托公司关联方持股。
• 司法协助：
◦ 申请调取信托专户流水，核实资金流向；
◦ 通过中国信托登记有限责任公司查询信托产品备案信息，确认是否违规拆分、滚动发行。
2. 行政投诉与监管介入
• 向监管部门投诉：
◦ 向中国银保监会地方派出机构（如江西银保监局）提交书面举报，要求调查信托公司是否存在自融、资金池等违规行为。
◦ 投诉渠道：银保监会官网“信访投诉”栏目、热线。
• 监管处罚案例参考：
◦ 2023年，多家信托公司因资金池业务被处罚（如四川信托），投资者可援引类似案例主张权利。
3. 民事诉讼维权路径
• 起诉受托人，要求受托人履行信息披露义务，披露底层资产真实情况，要求赔偿因违约或违反信义义务导致的损失，要求返还信托财产。
◦ 司法案例参考：
▪ 民生信托案：法院认定信托公司违规开展资金池业务，判决赔偿投资者损失。详情见文末更多推荐中作者以前写的文章。
4. 刑事报案（自融涉嫌犯罪的情形）
• 报案依据：
◦ 若信托公司虚构底层资产、挪用资金或通过关联交易输送利益，可能涉嫌背信运用受托财产罪（《刑法》第185条之一）或非法吸收公众存款罪（《刑法》第176条）。
• 报案材料：
◦ 自融、资金池的证据（如资金流向关联方、底层资产虚假）；
◦ 监管部门的调查结果或行政处罚决定书。
结语
面对信托产品违约与潜在违规风险，投资者需以法律为武器、以证据为核心，积极构建系统性维权方案。投资者应立即固定证据，充分运用行政投诉（如银保监举报）与司法救济双轨并行，推动监管部门介入调查，形成法律监督与行政监管的双重压力。尽管维权之路充满挑战，但通过专业律师团队的协作，投资者仍有望在复杂金融纠纷中最大限度维护自身权益，竭尽全力挽回损失。
不感兴趣
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