目前招商银行PE7.42，浦发银行PE7.97，可以看出浦发的估值是要比招行高的，难道浦发会比招行优秀而享受更高的估值吗？
显然并不是，因为浦发经营非常糟糕，属于全国性银行里垫底水平，对比一下银行最重要的指标RORWA（净利润/风险加权资产=RORWA）
招商银行 1483.91亿净利润/68857.83亿风险加权资产=2.16%
浦发银行 452.57亿净利润/71920.17亿风险加权资产=0.63%
工商银行 3658.63亿净利润/257109亿风险加权资产=1.42%
RORWA这个指标是银行分红能力强弱的关键，可以看出招行的2.16%远高于工行的1.42%，更远远高于浦发的0.63%，比浦发高了3倍还多
浦发24年的净利润只有452.57亿，风险加权资产增量却有5248亿（24年末71920.17-24年初66672.13=5248亿增量），并且浦发在国内系统重要性银行排在第二组，也就是其核心一级资本充足率要求是8%（中版巴塞尔协议要求7.5%+国内系统重要性银行排在第二组另外+0.5%=8%）
5248亿*8%=420亿的资本金要求，也就是24年的452.57净利润中必须留下420亿在银行里才行，420-452=32亿差额可以分红，然后浦发24年报分红120亿，120亿分红＞32亿自由资本金，可以看出浦发根本没有分红能力，强行分红只会造成资本金快速消耗，这么耗下去浦发很快就触及监管要求的8%核充率了（年报核充率只有8.92%了），纯属渣渣银行一个

既然浦发那么垃圾为什么估值却比优秀的招行高呢？
其实原因就是曾经提到过的浦发的可转债转股

浦发银行在今年11月有500亿可转债到期，因为浦发实在没钱了，核充率这么低还钱肯定是不可能还钱的，那他就必须要把这些可转债转成股票，但是怎么办才能把可转债转成股票呢？要想做到这一点，就必须要把股价拉到转股价12.92元的上方，股价不能比12.92元低，然后投资者才会把手中的可转债换成股票卖掉赚到钱，浦发24年的年报通过减少计提信用减值损失把净利润增速做到23%（这么高的增速太假了，当然做出来是为了讨好市场，让大家快来买），然后浦发背后的上海国资在外部一起配合帮忙浦发消灭市场上的卖盘，这就是为什么浦发估值比招行高的原因，因为需要股权融资，现在都拉到12元多了图里发帖的时候浦发股价10元多，浦发近年一直在涨目的就是为了可转债能顺利转股，补充核心一级资本

浦发最近两个月才开始拉升，去年九月开始就横盘了半年

码字好累其实四大行也是这样，股价这么能涨是因为要股权融资

加油，一路长红

去年我就知道浦发会一路涨到13搞可转债，基本是明牌了，可惜10元我就下车了，而且买的不多

说的不错

那现浦发在还能买吗，

你觉得招行今年能创新高吗？36的本

我是跌到42开始定投的，到44就停了，本来感觉今年能回前高就不错了，看了你的分析44又还可以定投的样子

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